相場の用語解説

このサイトの中で使われることの多いだろう用語の解説です。


あ行-------------------------------------------------------------------------


か行-------------------------------------------------------------------------
現物・・・トヨタ7203や、三菱UFJ8306など、１つ１つの企業の株のこと。（類義語：先物）

仮儒・・・当日反対売買をしてくる人の注文のこと。（反対語：実需）

さ行-------------------------------------------------------------------------
先物・・・日経平均やTOPIXなど全体を現すものを売買するとき使うことが多い表現。（類義語：現物）

実需・・・当日反対売買をしてこない人の注文こと。（反対語：仮儒）

ショート・・・空売りのこと

た行-------------------------------------------------------------------------
WTI・・・原油先物のこと

な行-------------------------------------------------------------------------


は行-------------------------------------------------------------------------


ま行-------------------------------------------------------------------------


や行-------------------------------------------------------------------------


ら行-------------------------------------------------------------------------
ロング・・・・買いのこと

ロングショート・・・買いと売りを混ぜた取引戦略のこと。主にヘッジファンドの手法

わ行-------------------------------------------------------------------------


ん行-------------------------------------------------------------------------

続・配当利回りに注目した戦略（DIV_YIELD）

配信で

配当利回りに注目した戦略（DIV_YIELD）

をもう少し掘り下げていきました。

配信履歴はこちら
Rでシストレ！

具体的には、ポジションを毎日取るようにして私が期待してるファクターからのリターンをもっと強く効かせようとしました。

結果はこちら。（少しPLの解釈がおかしくなっています）

実際に運用するときは毎日数銘柄を売買することになるので、比較的継続するのは大変です。
（ポートフォリオ管理、サイン出し、実際の執行など）


手数料を片道で０．００１％考慮して、年率１５％程度出ていそうですが、やはり問題は直近２年です。

戦略を評価すると、直近２年で、配当プレーなどのオーソドックスな戦略に大きな影響を及ぼしたであろうイベントで思い当たるのは２つ。
「アベノミクス」「スマートベータ」
です。

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スマートベータがよくわからない人のために。
スマートベータとは・・・いわゆるいままでの伝統的なTOPIX連動型の運用よりも、もっと収益機会の多いものに投資しましょう。というイメージの行動の総称だと思っておけばよいです。最近で一番顕著なのはJPX日経４００のインデックス連動の運用の仕方です。GIPIFなんかがJPX日経４００をベンチマークにすると言っていますね。

要するにもっと儲かる（儲かりそうに見える）とこに投資しましょう祭りのことです。

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特にこの戦略は２０１３年の３月に損益が悪化している点と、２０１３年の４月～７月の間は利益が出ないまでも収益は悪化していないとこを見ると、どちかかというと「アベノミクス」よりも「スマートベータ」の影響のほうが強いのかも知れません。

いままで高配当に注目していたβ運用の人たちが、今度はJPX日経４００に乗り換えるために高ROE銘柄に買いを入れて、高配当銘柄を手放したような動きが想像できるかな？という感じです。


逆にアベノミクスの影響をマイナスに喰らう戦略の場合は主に２０１３年４月と、６~７月あたりの収益が悪化することが多いです。


というわけで、これはスマートベータについてもっと調べてみないことには、これからこの戦略を使って儲かるんですか？という予想は立てにくいと判断しました。

近日中にいろいろスマートベータについて近くの人にお伺いを立ててみようと思っています（笑


まあ配当っていう割としっかりしたファクターにベットしてる分、それなりにワークするのかなぁとは思っていますが。


大晦日に調べた戦略は実際使える戦略であってほしかったなぁ（涙

過去の失敗トレード（大暴落の１日編 ２０１３年５月２３日）

２０１３年５月２３日。

その日、日経平均は１日でなんと前日比で－１０８０円の下落をしました。
そのとき、私は途中から買い下がって終わってみれば１ヶ月半～２ヶ月の利益を１日で飛ばす損をしていました＾＾；

そのときの日経平均先物の１日の日中の値動きが下図です。

始値　１５７５０
高値　１５９６０
安値　１４４８０
終値　１４５９０


（日経平均２２５先物の１日の日中チャート）

始値～終値の差が１１６０円
高値～安値の差が１４８０円

日経平均は、日ごろ高値～安値の差が３００円いけばよく動いたという程度なのでこの２０１４年５月２３日の値動きの異常性がわかると思います。

注目すべきは寄り付いてからしばらくは値上がりして、一時は寄り付き＋２１０円の水準に行っていたということです。
寄り付きからすぐ下落しだしたのでは警戒もしますが、この値動きだと警戒はそこまでありませんでした。（買い始めるまでは、高値からよく落ちるなぁ程度）


さてここからが本題です。

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私がこの日とった大負けに繋がった行動の初動は、
「高値の１５９６０円から５００円下がったとこだからという理由で１５４６０円で軽い気持ちで買ったこと」
でした。
すると、それからすぐに日経平均先物はなんとさらに３００円近く下落し、唖然とした記憶があります。その過程の中でも少しずつナンピンをしていきました。

そしてついに１５０００を割る瞬間が来ます。
そのとき１５０００を勢いよく割ったと思ったらすぐに買いが入り、１５０００前後でバタバタしたあとに、株価は勢いよく戻りだしました。


これを当時の私は、年金の買い（年金砲）が入ったと思い込みをしました。
当然買っていきます。
１５０２０で買い、１５０６０で半分売り。
１５０９０で買い、１５１２０で半分売り。
という感じで買ってあと利益があるとこで半分売りということを繰り返し、少しずつ買い玉を貯めていきました。


しかし、しばらくするとまた勢いよく株価は落ちていきます。このときの下落の仕方は日経平均先物が一瞬で３０円売られて、そこからさらにもう２０円の売りがドンと出るというような落ち方でした。
当時、日経平均先物の板がジャンプしてるように見え、一番下落が速いとこは板から注文が一気に消えたような錯覚の速さで落ちていったような感覚さえあります。


そしてついに２度目の１５０００円を割り込み。しかも今度は時間が２時過ぎをよくない展開です。
この時点で先ほど買い進めていた買い玉はもう含み損になっています。

このとき嫌な感覚を覚えながらも、
「これは年金が買ってるんだ、東日本大震災のときの２０１１年３月１５日の昼サーキットブレーカー発動後の、後場の値動きを思い出せよ！上がりまくったやろ！」と自分に言い聞かせて、さらに買える分をポジション一杯まで買っていきました。

それでも止まらない下落。押されていく板。悪化していく損益。
信じられない光景がそこにありました。


そして自分の損益が会社のリスク管理に引っかかってしまい、ロスカットになりました。
このときがたしか１４６００円前後だった気がします。

最初に軽い気持ちで、１５４６０円から買い始めて、投げたのは１４６００円前後。
なんと１日の下落１０００円分を買いで喰らったのでした。

このときはさすがに放心状態になりました。

その日はなんとなく自分の出した損失が信じられないまま家に帰り、自分がやったことの実感を初めて持ったのは次の日の朝、管理サイドの方に怒られ、さらに自分のポジションを減らされたときでした。
その日は最初なんと発注単位を最小ロットの１単位（１００株や１０００株）まで落として売買していました。


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ここまでで、起こった出来事は終わりです。

それではこのような事態を避けるためにはどうすればいいのでしょうか？
まず今回の大敗の大きな原因の１つは

「初動の安易な気持ちのIN」

これにつきます。
高値から５００円下がったという理由だけで買った。これをきっかけに損失が出たというサイクルが始まりました。
これ以来、○○からｘｘ円下がったという理由でINするのをやめたのでした。


次にもう１つ大敗に繋がった大きな原因の１つは

「極端な値動きをしたときの対処方法を決めておらず、いままでのリスク管理でいけると思っていた」

これです。
当然このときも事前に自分の当月損益（当月PL）が０になったら全部やめようと思っていました。
ですが、このとき自分の当月PLが０になるラインは一瞬にして突破され投げる暇さえなかったのです。（成り行きで投げていたら、れば、ですが）

そうなると不思議なもので当月PLが０になったら投げよう、という感情にとらわれて、なぜかあろうことかその付近で買い増しをしていた気がします。
いま考えると笑い話ですが、当時はまじめにやっていました（笑

これはあとから色々な人の意見を聞いて決意したことですが、
日経平均が○○円以上値下がりした日はもう思い切ってポジションを取らないという選択肢を選ぶようにしようと思いました。

自分の理解の範疇を超えた値動きをする可能性があるときは、やらないのも手だよという意見をいただいたからです。



以上、この大敗トレードから導き出されたトレードルールは
①安易なINはダメ絶対
②極端な値動きの対処方法は、通常のリスク管理の感覚ではダメ絶対
③実際そのようなことが起こったとき、リスクを取るのダメ絶対
のダメ絶対３か条でした。


特に②の部分は、なかなか痛いとこをついてるのではないでしょうか？＾－＾/

以上、私の過去の失敗トレード（大暴落の１日編　２０１３年５月２３日）でした。
もう繰り返したくないですね（笑

12/30 感想

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●寄り前に注目していた点

年内最終日（全体的に特殊な需給、特に引けで出るのかな？というイメージ）

月末日（ＴＯＰＩＸリバランスの需給が出るのかな？というイメージ）

ＷＴＩが５３．６１に下落（石油フローが出るのかな？というイメージ）

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 ●寄付後の行動

プログラムトレード

ＲＥＩＴ買い　＋　ＴＯＰＩＸ売り

・良かったトレード（ＲＥＩＴ買い　＋　ＴＯＰＩＸ売り）

前引けからＲＥＩＴ買い＋ＴＯＰＩＸ売りに参加。後場ＲＥＩＴは変わらずで、ＴＯＰＩＸは下落したので利益

・悪かったトレード（8591　オリックス）

寄りから買いにいって、前場ほぼ底の1527円投げ。もうちょっと早く投げろよ感あり。

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 ●まとめ

・前場

「現物は仮需多め＋先物売り需要」

プログラムトレードのＰＬ推移を見ていると、大型の現物には年末の特別なオーダーはそこまでなかったような感じ。
逆に先物特にＴＯＰＩＸに大き目のオーダーが来てるのかな？という感じでＴＯＰＩＸの売買が荒かった。

NＴ倍率を見ると２２５先物のほうがより落ちてるから本当は２２５先物に売りオーダーが多かったんでしょう。

感覚的に前場の安いとこは反発狙いの買いと思ったので、1419～1417あたりは買いを入れて1420あたりで裁けたのは良かった。

・後場

「実需多めの売り需要」

後場始まってしばらくのとこと、15：00付近で大きな下落。
特に最後１５分の売られ方は凄まじかった。

ＴＯＰＩＸが1404以下くらいで引けるなら買い持ちでイブニングで裁こうと思ってたけど、約定せず。

・1日トータル

+0.09％

（最大利益銘柄　6902　デンソー　）

（最大損失銘柄　6201　豊田織機　）

先物は除く

売買代金は約8.7億

１年間お疲れ様でした＾－＾/

今日の最後のとこは隙間がありそうなので、来年の年末に生かしたいですね。
ノートにちゃんと書いておきます（笑

★　月末損益集計　１２月　★

12/01 -0.25%

12/02 +0.16%

12/03 +0.02%

12/04 +0.08%

12/05 +0.08%

12/08 -0.02%

12/09 +0.09%

12/10 +0.03%

12/11 +0.33%

12/12 +0.08%

12/15 -0.01%

12/16 +0.12%

12/17 -0.02%

12/18 -0.03%

12/19 +0.05%

12/22 +0.05%

12/24 +0.10%

12/25 +0.01%

12/26 -0.13%

12/29 -0.03%

12/30 +0.85%

12月合計　+0.76%

勝率と合計ＰＬともに改善の余地あり。

特に勝率を上げたいところ。

日ベースの勝率85％、月損益+1.2％に乗せたいところ。

配当利回りに注目した戦略（DIV_YIELD）

続編もあります

続・配当利回りに注目した戦略（DIV_YIELD）

財務のシステムトレードを強化したいな？と思い、財務のシステムを作ろうと思いました。

その中で何に注目して作ろうかと思っていたら、ふと少し前に配当の権利落ち日だったことを思い出し、そうだ配当利回りに注目してシステムを組んでみようと思いました。


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配当利回りとは？・・・自分がその株を買うときに使った金額の何％が配当で返ってくるか？という指標です。
例えば、株を買うときに１０万円使って１年で１万円配当をもらえると配当利回り１０％です。
おおむね配当利回りが５％超えるとかなり配当利回りがいい株価という感じになると思います。

私は配当利回りをDIV_YIELDとしてプログラムを書いてます。

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１日かけてこつこつRを書き、できた戦略の損益図が下。
（X軸が日数、Y軸が儲かる％,（0.1で１０％））




年率でいうと８％くらいでしょうか？
損益のばらつき度は割りとばらついていて、負ける部分は最大１０％くらい覚悟がいりそうです。
２０１１年付近で大きく負けてるとこは、おそらく東日本大震災です。
２０１３年付近で大きく負けてるとこは、おそらく黒田バズーカでしょう。

２つともリアルタイムに体験してきた身からすると、
システムトレードで上記の箇所はだいたい損益図が変になることが多いのが理解できるので。

何日も同じポジションを持つという、のんびりやるタイプだけに東日本大震災も、黒田バズーカも被弾するでしょう。

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一番気がかりなのは直近２年間そこまで損益がでてないことなので、
２０１４年のデータを使ってしっかりフォワードテストしてみないとダメです。

２０１４年の事前予想として10/31日に金融緩和（黒田バズーカ２）があったのでそこから１ヶ月～２ヶ月は負けると思います。
ですので、２０１４年は

①１月～１０月前までしっかり儲かっているか？という視点と
②１０月～現在までどれだけ負けていないか？

という視点で評価すると思います。

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戦略の説明として、
１００銘柄～１５０銘柄くらいをずっと持ち続ける戦略で、
売買自体は年４回程度なので、そこまで頻繁にバシバシやる戦略ではないです。
のんびりタイプですね。（逆にいうと鈍感力が試されるタイプ＾＾；）


この損益図自体には実際の売買手数料と配当分は考慮にいれてないですが、
売買回数がほぼなく、そもそも配当利回りに注目した戦略なので、
差っぴきでもう少しプラスにはなるんでしょう。


いまの個人的な予想では、上昇相場のときによくない戦略なのかな？という視点なので、
TOPIXのロングのヘッジになる部分があるのでは？と思っています。



実践で使うかどうかはいまのとこまだ思案中です。
会社のほかの方に戦略のやり方を公開して意見を伺ってみて、いいと思うよ！がたくさん返ってきたり、自分なりに鈍感になれる理由をもてたらやってみようと思っています。

最初は３０００万円くらいで運用してみて、最後は３億くらいで運用できる戦略に育つと理想的な気がします。

12/29 感想

休んだので感想は特になし

NTロングを前日から組んでいたので若干マイナスだったようでした。

昼にエボラ絡みで先物が相当売られたみたいですねぇ。

配信で作った戦略（TOPIXの寄り引けマルチファクターモデル＋フォワードテスト＋モンテカルロ法風味）

マルチファクターモデルのフォワードテストをモンテカルロ法の要素を取り入れて作った戦略
Rでシストレ！


今回はバックテスト２０１０～２０１３年＋フォワードテスト２０１４年の１年だけですが、
モンテカルロ法の要素を取り入れて戦略を作る配信をしました。


モンテカルロ法とは
その戦略に大きな影響を及ぼす変数をランダムで取得し検証。という行為を何度も繰り返し、
その戦略のおおまかな着地点を知るというようなその戦略の行き着く先を幅を持って予想するやり方のことです。
（理想は幅が少なく、順調に儲かること）


マルチファクターモデルに使った変数は２つです。


①これはまずバックテストで
N日回帰＋私が用意した変数の１０個の中から２個を取り出す組み合わせを一通りすべてプログラムで検証し、その中で比較的よかった結果の変数を用意します。
（例：１５日回帰＋WTIとGOLDの前日の値段を変数とする　など）
↓は実際選ばれた変数（Y○、Y○、シャープレシオ、N日変数）
Y○、Y○がそれぞれWTI、GOLDなどに該当します。一番右に数値がN日回帰の日数です。

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Y1 Y9   1.67751984540508   30 

Y1 Y5   1.56471320789214   22 

Y1 Y9   1.05598461620331   12 

Y3 Y5   2.11809763479855   20 

Y1 Y2   1.07039430937465   24 

Y1 Y8   1.40236600333574   26 

Y3 Y5   1.12571209536221   30 

Y3 Y4   1.78087484115073   22 

Y1 Y5   2.04200096873188   26 

Y1 Y4   1.22375832817442   26 
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（１回につき約１５分～２０分）

②そして次はフォワードテストで
さきほどの比較的よかった結果の変数の中から１０個をランダムで取得し、
その選ばれた１０個の組み合わせを今度は２０１４年のデータに対して売買検証し、
２０１４時の累積損益を求めます。
１０個それぞれを２０１４で独立の戦略として売買し、最後に損益を合算して、１０で割るイメージです。
１０個のサインに１０個のポジション、そして１０個の損益。
これを１つにまとめて１つの戦略という感じで考えればいいです。

（１回につき約１５分～２０分）

このような感じで１回に１つ２０１４年の累積損益が求められます。
このとき、２０１４年１年間の累積損益と、１年間どのくらい滑らかに儲かったか？の２つの指数を取得します。（TOTAL_CPL_ARRAY,　TOTAL_SCORE_2_ARRAY)


③上記①、②の流れを１０回繰り返し
２０１４年１年間の累積損益と１年間どのくらい滑らかに儲かった？の２つのデータを１０個貯めます。
２０１４年の損益に直結する、２つの変数は２０１０~２０１３年の結果でよかったものからランダムで取得しているため当然ですが２０１４年の結果は毎回違うものになります。
（①＋②を１０回で合計３００分～４００分）（汗
 
 
（画像上が累積損益の１０回をそれぞれ並べたもの）
（画像下がそれぞれがどれくらい滑らかに儲かってるか？を指数かしたもの）
（ともに数値が高ければ高いほど優秀です）


④そしてその１０回の結果にそれぞれ差がないかなどを比較し、実運用に向けて考慮してみる。
という流れです。



まあ見てる限り、
累積損益は１度大きめのくぼみが４回目にありますが、安定していて
どれくらい滑らかに儲かっているか？の指数もそれなりに安定しています。



ですので実践に向けて進めてみようかな？と思っています。

今回のやり方に関しては自身もまだ及び腰なとこがあるので、検証の仕方などはもっと考えていかねばと思っています。
また今回のシステムは手数料を考慮していないので、かなりコストセンシティブな戦略になるので実運用もTOPIX１枚（TOPIXミニ１枚＊１０枚）からやってみようかなと思っています。


こうやって進みながらやるときは時間と勇気が必要なものです（涙


マルチファクターモデルは一見儲かりそうに見える戦略はすぐ作れる代わりに、
実運用できる戦略はなかなかできないのでは？というイメージなので扱いが難しそうですね。


次の課題はさらに過去の検証ですねぇ。
２０１３年、２０１２年、２０１１年、２０１０年くらいまではいきたい（笑